年后無縫鋼管價格波動需(xu)要關注三個(ge)方(fang)面：

　　其(qi)一，鋼廠的(de)利潤和(he)增產的(de)空間

　　節前(qian)，鋼廠(chang)的(de)產量有(you)(you)所控(kong)制，尤其隨(sui)著電爐(lu)(lu)的(de)停工檢(jian)修，短期增產壓(ya)力并不大(da)。復產時(shi)間(jian)集中在(zai)2月中旬，意味著這段(duan)時(shi)間(jian)的(de)增產壓(ya)力主要來自高(gao)爐(lu)(lu)，目前(qian)來看，高(gao)爐(lu)(lu)開工率沒(mei)有(you)(you)明(ming)顯降幅(fu)，鋼廠(chang)仍存(cun)一定的(de)利潤空間(jian)，且從數據來看鋼廠(chang)庫存(cun)壓(ya)力并不大(da)，需警惕節后產量攀升帶來的(de)累庫增幅(fu)。

　　其二，冬儲(chu)量和累庫情(qing)況

　　今年(nian)冬儲(chu)相對謹慎，從(cong)訂單量來看(kan)，主(zhu)要集中在大型商戶(hu)，且(qie)區域存(cun)在分化(hua)，與鋼廠冬儲(chu)定(ding)價(jia)有關。但從(cong)今年(nian)累庫情況來看(kan)，近兩周螺紋鋼庫存(cun)大增，若本周社庫增幅(fu)繼(ji)續超(chao)過(guo)50萬噸(dun)，則春節過(guo)后(hou)的增庫壓(ya)力會進(jin)一步凸顯(xian)。意味(wei)著行情短(duan)期難以啟動，且(qie)存(cun)下(xia)行壓(ya)力。

　　其三，節(jie)后需求啟動的(de)時間點

　　節后無縫鋼管價(jia)格走勢，最(zui)關(guan)鍵(jian)的(de)(de)是(shi)下游工地(di)(di)的(de)(de)開工時(shi)點(dian)。按(an)照慣例(li)來(lai)看，通常要(yao)等到全國兩(liang)會(hui)之后，2020年(nian)的(de)(de)兩(liang)會(hui)時(shi)間將分別定在3月(yue)(yue)3日和3月(yue)(yue)5日。值(zhi)得(de)一提(ti)的(de)(de)是(shi)，今(jin)年(nian)的(de)(de)春(chun)節(jie)時(shi)間較往年(nian)提(ti)前了(le)很多，1月(yue)(yue)25日春(chun)節(jie)距(ju)離(li)兩(liang)會(hui)差不(bu)多1個半月(yue)(yue)的(de)(de)時(shi)間，因此節(jie)后需求啟動跨度比較大，尤其(qi)是(shi)北(bei)方地(di)(di)區，面臨供過(guo)于求的(de)(de)壓力。不(bu)過(guo)，工地(di)(di)的(de)(de)開工與(yu)資金(jin)支持也(ye)緊密相關(guan)，從專(zhuan)項(xiang)債對(dui)基建投(tou)資支持的(de)(de)角度來(lai)看，明年(nian)一季(ji)度用鋼(gang)需求存在底部支撐，下跌空間有(you)限(xian)。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價格面臨(lin)下(xia)行(xing)(xing)壓力的(de)關鍵時期(qi)，但存在(zai)底(di)部支撐，因此，即使行(xing)(xing)情不(bu)(bu)能迅(xun)速啟(qi)動，也不(bu)(bu)存在(zai)大跌(die)的(de)風險，相對的(de)回(hui)落將更有利于后(hou)市行(xing)(xing)情的(de)上漲(zhang)。